Risque actions : les placements en actions sont exposés à d importantes fluctuations des cours, notamment imputables aux mauvaises nouvelles concernant l émetteur ou le marché. Par ailleurs, ces fluctuations sont souvent amplifiées à court terme.

Risque de change : les fluctuations des taux de change peuvent affecter la valeur des parts du fonds, à la hausse comme à la baisse.

Risque de conflits d intérêts potentiels : ce risque est lié à la conclusion d opérations de cessions/acquisitions temporaires de titres au cours desquelles l OPC a pour contrepartie et/ou intermédiaires financiers une entité liée au groupe auquel appartient la société de gestion de l OPC.

Risque lié à la concentration Certains compartiments peuvent avoir une politique d investissement qui consiste à investir une partie importante de leurs actifs dans un nombre limité d émetteurs ou de secteurs, ou dans une zone géographique limitée. En étant moins diversifiés, ces compartiments sont susceptibles d être plus volatils que les compartiments diversifiés et d impliquer un risque de perte plus important.

Risque de contrepartie : ce risque est lié à la conclusion de contrats sur instruments financiers à terme et dans le cas où une contrepartie avec laquelle un contrat a été conclu ne tiendrait pas ses engagements (par exemple : paiement, remboursement).

Risque de crédit : ce risque concerne la capacité d un émetteur à honorer ses engagements : la révision à la baisse de la notation d une émission ou d un émetteur peut entraîner une chute de la valeur des obligations au sein desquelles le fonds a investi.

Risque lié à l emploi des dérivés : dans le but de réaliser son objectif de gestion, l OPC

peut utiliser des produits dérivés de gré à gré ou listés, pour couvrir et/ou optimiser le rendement de son portefeuille et/ou couvrir le risque de change. L attention des investisseurs est attirée sur le fait que par ce biais, la volatilité du rendement du compartiment est accrue et que l utilisation de ces instruments peut modifier de manière importante l exposition du portefeuille par rapport à un simple investissement en direct. La survenance de ce risque pourrait faire baisser la valeur liquidative du compartiment.

Risque lié au recours à l endettement : l effet de levier a pour but d augmenter la capacité d investissement de l OPCI, ou de la SCPI, sa performance, mais accroît également les risques de perte.

Risque fiscal : il s agit d un risque générique. La valeur d un investissement peut être affectée par l application des lois fiscales des différents pays, y compris les retenues à la source, les changements de gouvernement ou de politique économique ou monétaire dans les pays concernés. En conséquence, aucune garantie ne peut être donnée que les objectifs financiers seront effectivement atteints.

Risque lié à la gestion discrétionnaire : le style de gestion discrétionnaire repose sur l anticipation de l évolution des différents titres détenus en portefeuille. Il existe un risque que le fonds ne soit pas investi à tout moment sur les titres les plus performants.

Risque lié à l inflation Il arrive que les rendements des investissements n évoluent pas au même rythme que l inflation, entraînant ainsi une réduction du pouvoir d achat des investisseurs.

Risque lié aux instruments dérivés : en investissant dans des instruments dérivés négociés de gré à gré ou cotés, le fonds vise

DÉFINITIONS DES RISQUES LIÉS AUX FONDS

52